Covered Call Option Trading Basics

Chamada coberta O que é uma chamada coberta Uma chamada coberta é uma estratégia de opções pela qual um investidor detém uma posição longa em um ativo e escreve (vende) opções de compra nesse mesmo ativo na tentativa de gerar maiores receitas do ativo. Isso geralmente é empregado quando um investidor tem uma visão neutra de curto prazo sobre o ativo e, por esse motivo, mantém o ativo longo e, ao mesmo tempo, possui uma posição curta por meio da opção de gerar renda do prêmio da opção. Uma chamada coberta também é conhecida como buy-write. Carregando o jogador. BREAKING Down Call Covered A perspectiva de uma estratégia de chamadas cobertas é para um ligeiro aumento no preço do estoque subjacente para a vida da opção de chamada curta. Consequentemente, esta estratégia não é útil para um investidor muito otimista. Uma chamada coberta serve como uma pequena cobertura de curto prazo em uma posição de estoque longo e permite que os investidores ganhem um crédito. No entanto, o investidor perde o potencial do aumento de ações potencialmente e é obrigado a fornecer 100 ações ao comprador da opção se for exercido. Lucro e perda máxima O lucro máximo de uma chamada coberta é equivalente ao preço de exercício da opção de chamada curta menos o preço de compra do acionista subjacente mais o prêmio recebido. Por outro lado, a perda máxima é equivalente ao preço de compra da ação subjacente menos o prêmio recebido. Exemplo de Chamada Coberta Por exemplo, dizemos que você possui ações do hipotético TSJ Sports Conglomerate e, como suas perspectivas de longo prazo, bem como o preço da ação, mas sentem-se no prazo mais curto, o estoque provavelmente trocará relativamente plana, talvez dentro de alguns dólares Do seu preço atual de, digamos, 25. Se você vende uma opção de compra no TSJ com um preço de exercício de 26, você ganha o prêmio da venda de opção, mas tampa sua vantagem. Um dos três cenários vai se desempenhar: a) TSJ compartilha o comércio (abaixo do preço de exercício 26) - a opção expirará sem valor e você manterá o prêmio da opção. Nesse caso, usando a estratégia buy-write você superou com sucesso o estoque. B) As ações do TSJ caem - a opção expira sem valor, você mantém o prêmio e, novamente, você supera o estoque. C) As ações da TSJ aumentam acima de 26 - a opção é exercida, e sua vantagem está limitada a 26, mais a opção premium. Neste caso, se o preço das ações for superior a 26, mais o prêmio, sua estratégia de compra e gravação apresentou desempenho inferior às ações da TSJ. Para saber mais sobre as chamadas cobertas e sobre como usá-las, leia o básico das chamadas cobertas e reduza o risco da opção com chamadas cobertas. O básico das chamadas cobertas Amplamente visto como uma estratégia conservadora, os investidores profissionais escrevem chamadas cobertas para aumentar sua renda de investimento. Mas os investidores individuais também podem se beneficiar dessa estratégia de opção efetiva e simples, aproveitando o tempo para aprender. Ao fazê-lo, os investidores irão adicionar ao seu arsenal de investimentos e dar-se mais oportunidades de investimento. Vamos dar uma olhada na chamada coberta e examinar maneiras de usá-lo em seu portfólio. O que é uma chamada coberta Como proprietário de ações, você tem direito a vários direitos. Um desses é o direito de vender suas ações a qualquer momento pelo preço de mercado. A escrita de chamadas cobertas é simplesmente a venda deste direito a outra pessoa em troca de dinheiro pago hoje. Isso significa que você dá ao comprador da opção o direito de comprar suas ações antes que a opção expire, e a um preço predeterminado, chamado preço de exercício. (Para mais informações, consulte Risco de opção de redução com chamadas cobertas.) Uma opção de chamada é um contrato que dá ao comprador da opção o direito legal (mas não a obrigação) de comprar 100 ações da ação subjacente ao preço de exercício a qualquer momento Antes da data de validade. Se o vendedor da opção de compra possuir as ações subjacentes, a opção é considerada coberta por causa da capacidade de entregar as ações sem comprá-las no mercado aberto em preços futuros desconhecidos e possivelmente mais altos. Lucrando de chamadas cobertas Para o direito de comprar ações a um preço predeterminado no futuro, o comprador paga o vendedor da opção de compra um prêmio. O prémio é uma taxa de caixa paga ao vendedor pelo comprador no dia da venda da opção. É o dinheiro dos vendedores para manter, independentemente de a opção ser exercida. Quando vender uma chamada coberta Se você vende uma chamada coberta, você ganha dinheiro hoje em troca de alguns de seus títulos futuros. Por exemplo, vamos assumir que você paga 50 por ação para o seu estoque e pensa que ele aumentará para 60 dentro de um ano. Além disso, você deveria estar disposto a vender aos 55 anos dentro de seis meses, sabendo que você estava desistindo mais adiante, mas fazendo um bom lucro a curto prazo. Nesse cenário, vender uma chamada coberta em sua posição de estoque pode ser uma opção atrativa para você. Depois de olhar para a cadeia de opções de ações. Você encontra uma opção de compra de 55, seis meses vendendo por 4 por ação. Você poderia vender a opção de 55 chamadas contra suas ações, que comprou em 50 e esperava vender às 60 em um ano. Se você fez isso, você se obrigaria a vender as ações em 55 nos próximos seis meses, se o preço subisse para esse valor. Você ainda conseguiria manter seus 4 em prêmios mais os 55 da venda de suas ações, pelo total total de 59 (um retorno de 18) ao longo de seis meses. Por outro lado, se o estoque cai para 40, por exemplo, você terá uma perda de 10 na sua posição original. No entanto, porque você consegue manter a opção 4 premium da venda da opção de compra, a perda total é de 6 por ação e não 10. Cenário n. ° 1: as ações aumentam para 60 e a opção é exercida. A ação termina na opção 40 Não é exercido e expira inútil porque o estoque está abaixo do preço de exercício. (Afinal, por que a opção comprador quer pagar 55 vezes quando ele ou ela pode comprar o estoque no mercado no preço atual de 40) Perda Total. -10 4,00 -6,00 ou -12. Você pode vender suas ações por 40 hoje, mas você ainda mantém a opção premium. Vantagens da chamada coberta A venda de opções de chamadas cobertas pode ajudar a compensar o risco negativo ou adicionar ao retorno positivo, mas também significa que você troca o dinheiro que você obteve hoje do prêmio da opção por ganhos de vantagem além de 59 por ação nos próximos seis meses, incluindo 4 em Prémios. Em outras palavras, se o estoque termina acima de 59, então você sai pior do que se você simplesmente tivesse mantido o estoque. No entanto, se o estoque terminar o período de seis meses em qualquer lugar abaixo de 59 por ação, então você sair antes de onde você teria estado se você não tivesse vendido a chamada coberta. Riscos de chamada cobertos Enquanto você tiver a posição de opção curta, você tem que manter as ações, caso contrário você estará segurando uma chamada nua. Que tem potencial de perda teoricamente ilimitado, se o estoque aumentar. Portanto, se você quiser vender suas ações antes do vencimento, você deve comprar de volta a posição da opção, o que custará dinheiro extra e alguns de seus lucros. Resumo Você pode usar chamadas cobertas como uma maneira de diminuir a base de seus custos ou para obter ganhos de suas ações, mesmo que o próprio estoque não pague um dividendo. Como tal, esta estratégia pode servir você como uma maneira adicional de lucrar com a propriedade de ações. Como as opções têm risco, certifique-se de estudar todas as suas escolhas, bem como seus prós e contras, antes de tomar uma decisão. Para uma leitura adicional, consulte Estratégia de negociação alternativa de opções de chamadas cobertas e uso de LEAPS em uma gravação de chamada coberta. Comentário OI Estratégias do OI OI Education Premier Investor Couch Potato Trader LEAPS Trader Option Writers Cash Machine Chamadas cobertas Começando Comerciantes que entendem os benefícios das opções sabem Eles podem ser usados ​​para ajudar a gerar retornos aceitáveis ​​ao mesmo tempo que oferecem uma proteção acima da média da proteção contra desvantagens. A técnica que muitas pessoas usam para atingir esse objetivo em carteiras de investimento conservadoras e baseadas em ações é a chamada coberta. Uma posição de chamada coberta envolve a escrita (venda) de uma opção de compra contra ações mantidas em uma conta de corretagem. O comprador desta opção tem direito de chamar o estoque a um preço específico porque ele paga ao vendedor deste contrato uma taxa por concordar em fornecer as ações subjacentes se a opção for exercida. Como o escritor de chamadas entrega as ações diretamente de suas participações na carteira, sua posição de opção curta é coberta. Isso significa que não há risco para o escritor de chamadas de ser forçado a comprar (e posteriormente vender) ações de uma ação em um prêmio, depois de ter experimentado um aumento substancial de valor. Enquanto o escritor de chamadas cobertas não tem risco de perder dinheiro se o valor das ações aumentar, existe a possibilidade de perder ganhos maiores. O motivo é óbvio: se uma ação se deslocar acima do preço de exercício das opções vendidas e permanecerá até a data de validade, a chamada será exercida e o investidor será forçado a entregar as ações subjacentes. A diferença entre o valor do estoque no vencimento e o preço de exercício das opções vendidas é a quantidade de potencial reverso perdido na estratégia. Felizmente, há um trade-off para esta lacuna: se o estoque se mover mais baixo, o investidor irá compensar parte de sua perda pelo valor recebido da venda da opção de compra. Escolhendo o direito de chamada coberta Considerando a recente volatilidade nos mercados de ações, uma estratégia baseada em ações que oferece potencial de lucro moderado e risco relativamente baixo é atraente. A chamada coberta cumpre adequadamente esses critérios com uma combinação de estoque simples, fácil de gerenciar que funciona bem em todas as condições de mercado, exceto as mais baixas. Enquanto a maioria dos comerciantes escreve chamadas em dinheiro (ITM) para estabelecer posições conservadoras e de curto prazo, os investidores experientes muitas vezes se esforçam para obter retornos mais altos e agressivos vendendo chamadas fora do dinheiro (OTM) em portfólio - problemas de qualidade. O último método oferece maiores recompensas potenciais, mas também tem menos proteção contra desvantagem porque o lucro máximo para uma posição OTM, enquanto geralmente maior que o de uma posição de ITM, depende de um aumento no preço subjacente ao estoque. Na verdade, ao vender uma opção OTM, o investidor está confiando mais no movimento do estoque e menos nos benefícios de escrever a chamada. Além disso, a quantidade de dinheiro gerada a partir da venda da chamada é geralmente muito menor, portanto, a posição combinada será mais suscetível a perda se o estoque declinar. As posições de chamada coberta que envolvem opções de ITM são mais defensivas, oferecendo menos risco com menor potencial de recompensa. Esta abordagem conservadora apela aos investidores que estão tentando ganhar um retorno relativamente consistente enquanto se esforçam para a preservação do capital. Apesar de ter um menor potencial de lucro, a abordagem ITM pode ser muito atraente em uma base de retorno percentual. O custo da questão subjacente é substancialmente reduzido e mesmo que o estoque diminua, a posição ainda pode retornar um lucro. Os comerciantes que usam a estratégia dessa maneira consideram a proteção contra desvantagens e o lucro potencial na avaliação de candidatos. A posição combinada (estoque e opções) é vista como uma entidade única e o investidor não está muito preocupado com a propriedade a longo prazo da questão subjacente. Não surpreendentemente, essa mentalidade de baixo risco e lucro é uma das chaves do sucesso consistente para muitos escritores de chamadas cobertas. Independentemente da abordagem que você favorece, uma comparação sempre deve ser feita com relação às várias opções de greves e preços. Mais importante ainda, os investidores que planejam vender chamadas OTM devem avaliar cada posição em relação ao retorno não chamado. Este é o retorno sobre o investimento que se conseguiria mesmo se o preço das ações não tivesse sido alterado quando as opções vendidas expirarem. Uma pessoa pode comparar possíveis negociações de forma imparcial usando este método, uma vez que não se faz qualquer suposição sobre a apreciação do preço na questão subjacente. Embora o nosso portfólio de chamadas abrangidas da OTM seja um pouco agressivo com retornos de metas até 10 por mês, também nos esforçamos para estabelecer posições com proteção contra a descida de pelo menos 5 do preço atual da ação. A base para esta metodologia é dupla. Em primeiro lugar, qualquer jogo de chamada coberta construído usando essas diretrizes terá risco comparativamente baixo (independentemente da volatilidade da questão subjacente) devido aos níveis substanciais de proteção contra desvantagens e, em segundo lugar, ainda há expectativa de retorno razoável. Uma vez que o objetivo principal da escrita de chamadas cobertas é o aumento da renda, embora a apropriação de estoque, a quantidade de proteção contra desvantagens e o retorno sobre o investimento são elementos importantes para determinar qual abordagem usar. Ao mesmo tempo, determinar um retorno minimamente aceitável é uma questão de preferência pessoal, portanto, duas carteiras individuais são necessárias para fornecer candidatos viáveis ​​para a maioria dos investidores. Portfolio I: Conservador - Chamadas ITM Os objetivos básicos do ITM Covered Call-Writer são os seguintes: 1) Gerar renda consistente vendendo opções de alto valor (em dinheiro) em ações em uma tendência neutra a alta, com Um foco em ter o problema subjacente chamado no final do ciclo de expiração. Embora esta abordagem produza um grande número de negociações bem-sucedidas, os ajustes de posição serão ocasionalmente necessários no interesse da preservação do capital e da boa gestão do dinheiro. 2) Os lucros obtidos através de uma seleção diversificada dessas peças de chamadas cobertas devem render ganhos de 2-4 mensais, com base em (mínimo) 500 ações contratuais de ações5 e sem considerar os custos de comissão. O uso da margem pode aumentar o lucro potencial em cada posição, mas não é essencial para o sucesso da estratégia. Qualquer renda de posições ocupadas em ROTH IRA é isenta de impostos (e diferido em impostos em um IRA tradicional). 3) Na maioria dos casos, as opções vendidas nessas posições serão exercidas (e o estoque será atribuído) no final do período de validade. Como as opções curtas são ITM, geralmente haverá uma perda de capital quando o estoque for vendido. Os fundos recebidos da venda das chamadas compensarão mais o débito, gerando um lucro na posição combinada. 4) Todos os candidatos publicados serão pré-selecionados para esta estratégia, no entanto, cada posição deve ser cuidadosamente avaliada em relação à sua tolerância ao risco pessoal, nível de experiência e perspectivas do portfólio. Portfolio II: especulativo - ATMOTM Os objetivos básicos do ATMOTM Covered Call-Writer são os seguintes: 1) Gerar renda através da valorização do capital das ações em uma tendência de alta. A venda de opções com excesso de prêmio será usada para reduzir a base de custos na questão subjacente. Essa abordagem produzirá menos negociações bem-sucedidas, mas com maiores ganhos de capital. 2) Uma vez que o sucesso de uma chamada coberta ATMOTM baseia-se principalmente no movimento da questão subjacente, as opções vendidas desempenham um papel menor no resultado do comércio. O dinheiro recebido na operação inicial destina-se a diminuir a base geral do cargo (proporcionando margem de queda adicional para a volatilidade do mercado), mas não compensará uma queda substancial no estoque. Obviamente, os ajustes de posição serão mais frequentes, a fim de bloquear os lucros e limitar as perdas. 3) Os lucros obtidos através de uma seleção diversificada dessas peças de chamadas cobertas podem render até 10 mensais, com base em (mínimo) 500 ações do contrato de ações5 e sem considerar os custos de comissão. O uso da margem pode aumentar o lucro potencial em cada posição, mas não é essencial para o sucesso da estratégia. Qualquer renda das vendas de ações em um ROTH IRA é isenta de impostos (e diferido em impostos em um IRA tradicional). 4) Os estoques nesta carteira podem ser mantidos através de vários ciclos de expiração de opções, desde que o caráter técnico permaneça favorável. Além disso, as posições de chamadas cobertas da OTM podem ser fechadas com freqüência antecipadamente para ganhos favoráveis, devido à atividade ascendente na erosão do estoque ou do valor do tempo nas opções curtas. 5) Todos os candidatos publicados serão pré-selecionados para esta estratégia, no entanto, cada posição deve ser cuidadosamente avaliada em relação à sua tolerância ao risco pessoal, nível de experiência e perspectivas do portfólio. A fim de ajudar os assinantes a alcançar esse objetivo, iremos. 1) Publique uma variedade de candidatos viáveis ​​via cobertura uma vez por semana (sábado) com prazos de até dois meses antes da data de expiração da opção. As listas de candidatos incluirão um estoque para comprar, bem como uma opção de chamada específica a ser vendida contra a questão subjacente. Além disso, usamos um processo de digitalização exclusivo para rever todas as chamadas cobertas listadas nas carteiras, reduzindo assim o tempo de pesquisa necessário para peças potenciais. 2) Fornecer diretrizes para implementar a estratégia, incluindo técnicas comuns de entrada e saída, bem como métodos eficazes de gerenciamento de posição. Descrevemos um processo passo a passo que utiliza uma combinação de ações e opções para reduzir os efeitos da volatilidade do mercado e criar um fluxo de caixa consistente. Mesmo que você não tenha experiência com derivativos, você pode aprender a gerar receita mensal com apenas 2000 em uma conta de corretagem. Em suma, nós ensinamos você a arriscar menos e fazer mais, maximizando assim o potencial de lucro de sua carteira. 3) Em todos os casos, entenda que escrever chamadas cobertas não é uma estratégia rápida e rica. É um processo lento e metódico que requer a combinação de renda nominal ao longo do tempo para alcançar a riqueza. Para ser bem sucedido, você nunca deve se apaixonar por nenhum problema. Se o seu estoque é chamado, o comércio é rentável e você percebeu o máximo de ganhos disponível. Caso contrário, você deve avaliar a perspectiva atual da questão subjacente e decidir se deve escrever chamadas adicionais ou sair da posição a favor de um novo candidato. Como diz o ditado, os vencedores cuidam de si mesmos e quando você aprende a gerenciar a perda de jogadas efetivamente, o saldo da sua conta crescerá consistentemente, independentemente das condições do mercado. Noções básicas de negociação: o que é uma chamada coberta Muitos de nossos novos leitores estão à vontade para investir em ações, mas hesitam nas opções de negociação. A venda de chamadas cobertas é uma estratégia que pode ser apropriada para seu nível de experiência. Comprar ações é uma das técnicas de investimento mais populares nos mercados financeiros de hoje. As derivadas são um companheiro natural para a propriedade de ações e, no entanto, a maioria das pessoas nunca se beneficia das vantagens das opções porque acredita que elas são muito arriscadas. É verdade uma opção que o comprador pode perder todo o valor de seu investimento, porém a mesma situação existe ao comprar ações. Uma maneira de limitar a desvantagem potencial da propriedade de ações é transferir alguns dos riscos para outro comerciante ao escrever chamadas cobertas sobre o problema. Uma chamada coberta é como colocar uma ordem de limite para vender as ações a outra pessoa a um preço específico (o preço de exercício) após a compra. Por esta obrigação, você recebe um prêmio, o que diminui a base do custo total da questão. Em troca, você renuncia a uma certa quantidade de potencial positivo no estoque. Os investidores que usam essa estratégia estão interessados ​​em obter lucros consistentes (moderados), mantendo uma margem de queda acima da média durante os períodos de atividade de mercado de baixa. As características da posição de chamada coberta são bastante simples e o primeiro requisito é a propriedade de ações. Quando você vende (escreve) uma opção de compra contra ações da carteira (um contrato por cada 100 ações detidas), você concorda em vender suas ações a um preço específico - o preço de exercício da opção - por um determinado período de tempo (até a opção Expira). Na transação, você recebe uma certa quantidade de dinheiro do comprador da opção por seu direito de comprar suas ações, e você consegue manter esse dinheiro, independentemente do que aconteça no estoque no futuro. No vencimento, existem dois resultados possíveis: 1) Se o preço das ações sobe acima do preço de exercício da opção vendida no vencimento, o estoque será chamado (atribuído) pelo proprietário da opção. Quando este evento ocorre, você percebe um lucro, desde que sua base de custo na questão seja menor do que o preço de exercício da opção que você vendeu. 2) Se o preço da ação estiver abaixo do preço de exercício da opção vendida, não será atribuído e você manterá as ações para negociações futuras, como a venda de opções adicionais para obter mais renda no caixa. Uma coisa a lembrar é que o estoque pode ser atribuído a qualquer momento antes da data de validade da opção, independentemente do seu preço, então não escreva chamadas contra um estoque que você não está disposto a vender. Aqui está um gráfico de lucro para a chamada coberta: apesar da aparente simplicidade desta estratégia, escrever chamadas cobertas envolve uma série de decisões-chave, a mais importante é se você quer ser conservador ou agressivo em sua abordagem. Um investidor com uma atitude agressiva e uma perspectiva de alta no mercado provavelmente venderia opções a preços de exercício que são maiores (fora do dinheiro) do que o preço atual do estoque, portanto seu lucro potencial incluiria tanto o dinheiro recebido Das opções vendidas mais qualquer valorização do capital (até o preço de exercício das opções) da emissão. Um investidor mais conservador pode vender opções com preços de exercício próximos do preço atual do estoque, estabelecendo uma perspectiva relativamente equilibrada no que se refere ao risco e à recompensa. O investidor mais adverso a perda construiria posições usando opções com preços de exercício abaixo do preço atual do estoque, criando uma combinação de estoque-opção com alta probabilidade de lucro limitado, mas aceitável. A chave para o sucesso com esta abordagem é calcular cuidadosamente os ganhos potenciais em cada uma dessas situações, com base no custo ajustado na questão. Independentemente do método que você favorece, existem algumas diretrizes que se aplicam à gravação de chamadas cobertas em geral. Primeiro, a data de validade das chamadas vendidas não deve ser superior a alguns meses no futuro porque uma opção de valor extrínseco (em uma base relativa) é maior em opções de curto prazo. Em segundo lugar, as opções que estão no dinheiro fornecem a maior quantidade de prémio teórico, com base na distribuição normal (curva do sino) do preço da opção. Em terceiro lugar, as ações com preços mais baixos oferecerão melhores rendimentos nas posições cobertas, especialmente quando o estoque é comprado na margem. Obviamente, vender uma chamada no dinheiro para 1 em 10 ações é mais eficaz do que receber o mesmo prêmio para uma opção similar em 20 ações. Finalmente, as comissões podem desempenhar um papel significativo nos cálculos de lucros potenciais, pois geralmente existem três negócios em uma jogada bem sucedida na compra do estoque, na venda da (s) chamada (s) e na venda do estoque após a cessão. Investidores experientes compensaram esse efeito comprando um mínimo de 500 a 1000 ações em cada posição. Uma estratégia de negociação que vale a pena notar envolve a transação de entrada para posições cobertas. A técnica em questão é chamada de ordem de compra e gravação, e pode ser um meio muito útil para estabelecer a perspectiva de lucro global em uma chamada coberta. Em termos simples, uma ordem de compra e gravação implica comprar ações e vender uma opção simultaneamente. Ao fazer um pedido de compra-escrita, você solicita a compra de um número específico de ações e vende uma quantia equivalente de opções (call) para um preço líquido específico, com as duas transações ocorrendo ao mesmo tempo. Uma das vantagens desta técnica é que evita a possibilidade de deslizamento durante o processo de entrada de posição, quando o preço da opção de compra diminui. Esse dilema acontece com freqüência com peças cobertas, já que muitos são iniciados durante a primeira hora de negociação na segunda-feira após as opções dos meses anteriores expirarem. Se muitas chamadas são vendidas sem qualquer pressão de compra, o preço da oferta cai rapidamente em relação ao valor intrínseco e o potencial de lucro se torna desfavorável. Os comerciantes que tentam percorrer suas posições (comprando a questão subjacente com os planos para vender chamadas mais tarde) são muitas vezes surpreendidos ao ver as opções anteriormente sobrevalorizadas se desfazer antes de serem vendidas para cobrir o estoque. A estratégia de escrever chamadas cobertas funciona bem para uma variedade de instrumentos financeiros em praticamente qualquer condição de mercado. Além disso, a chamada coberta também é considerada uma das maneiras mais seguras de aprender sobre a negociação de opções. A principal vantagem desta técnica torna-se aparente à medida que você compara os resultados quando a questão subjacente se move em um alcance estreito (lateral). Durante os ciclos de alta, os ganhos de capital são uma parte importante da participação de capital, no entanto, o custo de oportunidade de uma ampla atividade ascendente geralmente é mais do que compensado pela proteção oferecida durante as tendências técnicas de baixa. Nos casos em que a retenção de estoque de carteira é uma prioridade, as opções curtas podem ser recompradas (ou roladas para uma greve mais alta e distante) para eliminar a obrigação do contrato original. Como com qualquer estratégia, a escrita de chamadas cobertas tem vantagens e desvantagens, mas a facilidade de gerenciamento e a renda consistente são atrações mais atraentes para o investidor médio.